Dầu gốc Trung Quốc nửa đầu 2026: giá 150N trung bình 9.233 NDT/tấn

Trong nửa đầu năm 2026, dòng chính của thị trường dầu cơ sở trong nước không phải là cung và cầu, mà là các sự kiện địa chính trị.Giá suy yếu vào mùa đông, tăng vọt vào mùa xuân và quay trở lại vào tháng 6, cuối cùng định giá trung bình nửa năm của 150N chính ở mức 9.233 nhân dân tệ/tấn.Đối với các công ty chuẩn bị ngân sách cho nửa cuối năm, khoảng cách giữa con số này và xu hướng thực tế hàng tháng là phần thực sự cần được giải quyết.

Xu hướng H1: Giảm trước, sau đó tăng, sau đó giảm trở lại

Theo dữ liệu thông tin của Longzhong, giá trung bình của thị trường dầu cơ sở 150N chủ đạo trong nước trong nửa đầu năm 2026 là 9.233 nhân dân tệ/tấn, tăng 20% so với nửa cuối năm 2025 và tăng 19% so với cùng kỳ năm trước.Tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước và quý trước. Ở hầu hết các thị trường, một thị trường đơn phương được mô tả, nhưng đây không phải là trường hợp với lộ trình hàng tháng.

Trong tháng 1 đến tháng 2, nhu cầu dầu thiết bị đầu cuối yếu, nhiệt tình mua hạ nguồn thấp và giá biến động và giảm. Các nhà máy và thương nhân hài hòa thường duy trì hàng tồn kho thấp và chờ đợi và chờ đợi.Xu hướng đã hoàn toàn đảo ngược vào tháng 3 – tháng 4: xung đột địa chính trị ở Trung Đông đẩy giá dầu thô lên cao, các nhà máy lọc dầu trong nước bước vào chu kỳ đại tu mùa xuân và một số đơn vị ở nước ngoài đã bị đóng cửa trong cùng thời kỳ. Nguồn cung bị thắt chặt từ ba hướng cùng một lúc và giá đã thẳng hàng. Trong tháng 4, giá trung bình 150N vượt quá mức RMB10,413.71/t đánh dấu mức cao nhất trong năm.

Từ cuối tháng 4, các yếu tố thúc đẩy đã đảo ngược một lần nữa: dầu thô giảm trở lại, giá dầu cao đã kìm hãm sự sẵn sàng mua và thị trường tiếp tục suy yếu trong tháng 5 đến tháng 6.Trong cùng nửa năm đó, cùng một thương hiệu lần đầu tiên thấp hơn mức vào đầu năm, và sau đó vượt qua 10.000 nhân dân tệ bốn tháng sau đó.Các thị trường mà giá có thể được định giá lại nhanh chóng theo cả hai hướng, mức trung bình nửa năm không cung cấp đủ thông tin cho kế hoạch.

Lựa chọn thương hiệu quan trọng hơn giá trung bình

Không phải tất cả các điểm đều dao động đồng bộ.Xu hướng giá của dầu gốc cao cấp loại II và loại III tương đối mạnh do thiếu giao ngay; các thương hiệu chủ đạo đã giảm nhiều hơn.Công thức dựa trên ba loại dầu có độ nhớt cao hoặc cao cấp không phù hợp với kết luận được đưa ra bởi giá trung bình trong nửa đầu năm, mặc dù tham chiếu thị trường được trích dẫn bởi cả hai bên là cùng một mức giá trung bình 150N.Giá trung bình có thể được sử dụng như một điểm khởi đầu để giao tiếp, nhưng những gì thực sự đi vào dòng chi phí là cấu trúc thương hiệu.

Nguồn cung đang tăng nhanh hơn nhu cầu

Dữ liệu sản xuất hỗ trợ cho cùng một phán đoán.Từ tháng 1 đến tháng 6, tổng sản lượng dầu gốc loại I, II và III trong nước là 3,35 triệu tấn, tăng 19% so với nửa cuối năm 2025, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước; trong đó sản lượng dầu gốc loại II là 2,85 triệu tấn, tăng 23% so với tháng trước, tăng 31% so với cùng kỳ năm trước, là trụ cột của tăng trưởng nguồn cung.Sản xuất hàng tháng cho thấy đặc điểm theo mùa của "mùa cao điểm và mùa thấp điểm".

Nhìn vào hai bộ dữ liệu cùng nhau, kết luận tương đối rõ ràng: đó không phải là sự thiếu hụt theo nghĩa của tổng số tiền đẩy giá lên, mà là sự xáo trộn tập trung trong cửa sổ ngắn, và sau đó là phí bảo hiểm địa chính trị trong dầu thô được chồng lên nhau.Sản xuất đang tăng lên trong khi giá vẫn tăng vọt, một mô hình chỉ xuất hiện khi các yếu tố kích hoạt đến từ bên ngoài các nguyên tắc cơ bản.

Hai biến trong nửa cuối năm

Trong nửa cuối năm, phán đoán chủ đạo của ngành là phía cung duy trì xu hướng tăng, nguồn cung nhập khẩu dự kiến sẽ giảm, tổng nguồn cung lý thuyết tổng thể cao hơn tổng nhu cầu lý thuyết, mô hình nới lỏng cung cầu tiếp tục và giá cả khó tái tạo mức cao trong nửa đầu năm; mô hình hoạt động của các cú sốc yếu và sự thống trị cơ bản được duy trì với xác suất lớn và trung tâm giá của lực hấp dẫn hơi thay đổi.

Tính hợp lệ của phán đoán này phụ thuộc vào hai biến: thứ nhất, nhịp độ giải phóng nguồn cung của công suất mới và các đơn vị tiếp tục trong các nhà máy lọc dầu trong nước, và thứ hai, sức mạnh phục hồi khả năng phục hồi của nhu cầu dầu sử dụng cuối cùng.Trong kỳ vọng phục hồi nhu cầu yếu, áp lực giảm nhiều hơn về phía cung: nếu cầu không theo sau, sự gia tăng sẽ được tiêu hóa dưới hình thức cạnh tranh giá cả hơn là tăng trưởng doanh số.Sự thu hẹp nhập khẩu cũng không nhất thiết phải thắt chặt thị trường, với điều kiện là sự gia tăng trong nước không đủ để bù đắp khoảng trống.

Ngân sách theo phạm vi, không phải theo số lượng

Cách để làm điều này là xây dựng ngân sách trong phạm vi và đặt trước các trình kích hoạt.Đỉnh điểm 10.413,71 RMB/t trong nửa đầu năm là một tài liệu tham khảo đáng sử dụng trong các bài kiểm tra căng thẳng trong nửa cuối năm, vì nó là một mức giá đã được thị trường chứng minh.Đặt điểm kích hoạt rõ ràng để điều chỉnh nguồn mua sắm và quy tắc định giá, đồng thời đặt chi phí thấp nhất trong giai đoạn bình tĩnh; khi sự kiện địa chính trị tiếp theo đặt lại thị trường, tất cả các đối tác sẽ thực hiện cùng một bài toán số học cùng một lúc và chi phí sẽ cao hơn nhiều.

Tóm tắt

Trong nửa đầu năm 2026, giá trung bình của dầu gốc 150N chủ đạo trong nước là 9.233 nhân dân tệ/tấn, tăng 20% so với tháng trước và tăng 19% so với năm trước, nhưng con đường nửa năm ấn tượng hơn nhiều so với giá trung bình.Sự yếu kém trên giấy tờ trong nửa cuối năm nay, kết hợp với sự gia tăng nguồn cung liên tục, thu hẹp kỳ vọng nhập khẩu và phục hồi nhu cầu không chắc chắn – đây là lý do tại sao các kế hoạch nên dựa trên phạm vi và điều kiện kích hoạt thay vì trên một mức giá trung bình duy nhất.